Ernesto Madrid
Durante la primera quincena de septiembre el INPC aumentó 0.25% quincenal, ligeramente por debajo de las estimaciones de los analistas de 0.29% llegando a 4.44% de manera anualizada cuya cifra fue menor al incremento para esta quincena de los dos años anteriores, y al promedio histórico (15 años anteriores) para una primera quincena de septiembre de 0.33%.
Lo cierto es que su indicador anualizado disminuyó desde el 4.60% observado hace quince días, y la cifra más baja desde marzo de 2021 en donde la inflación subyacente sorprende al alza ubicándose en 0.27% quincenal, ligeramente por arriba de las expectativas de los especialistas.
No obstante, el crecimiento quincenal estuvo en línea con el promedio histórico para una primera quincena de septiembre de 0.27%. y si bien la inflación de mercancías de 0.21% quincenal (6.35% anual) estuvo bastante en línea con lo estimado, la inflación de servicios fue mayor que la esperada, ubicándose en 0.34% quincenal (5.08% anual).
La inflación general anual sigue disminuyendo, impulsada por la subyacente
El aumento de los precios subyacentes se debió principalmente al aumento estacional de los precios de la educación, aunque su incremento de 2.91% quincenal estuvo muy por arriba de nuestra proyección y, de esta manera, explica la sorpresa al alza de la inflación subyacente que en términos anuales, disminuyó a 5.78% desde 5.96% en la segunda quincena de agosto.
La realidad es que los precios del gas LP moderaron la inflación no subyacente mientras que el subíndice no subyacente aumentó 0.19% quincenal, por debajo del promedio histórico de la primera quincena de septiembre de 0.51%.
Los precios de la energía disminuyeron en -0.13% quincenal, lo que derivó en gran medida de menores precios del gas LP mientras que los precios de los agropecuarios registraron un aumento de 0.54% quincenal, impulsados por mayores precios en genéricos como el huevo, jitomate y limón. A tasa anual, la inflación no subyacente se ubicó en 0.48% desde el 0.61% observado en la quincena anterior.
