Por: Ernesto Madrid
A pesar de que en octubre del 2020, las ventas de gasolina de Petróleos Mexicanos (Pemex) fueron 34 por ciento más bajas respecto a las que realizó en el mismo mes del 2019, México cobrará su póliza de seguro de precio del petróleo este año por cuarta vez solo en las últimas dos décadas, recibiendo un pago de alrededor de 2.5 mil millones de dólares de su cobertura de petróleo soberano de 2020, dijeron fuentes cercanas a la paraestatal.
Por paradójico que parezca, México está obteniendo ganancias de cobertura justo cuando el acuerdo de la OPEP del que el nuestro país se salió a principios de este año se ve amenazado por luchas internas por los niveles de producción.
Lo curioso del caso es que durante las últimas dos décadas, México ha jugado con sus ingresos petroleros pero de manera segura ya que sus ingresos están asegurado a través de contratos de opciones que compra a un pequeño grupo de bancos de inversión y compañías petroleras en lo que se considera el acuerdo petrolero anual más grande y mejor protegido de Wall Street, que conjunta a la vieja economía estadounidense.
Este pequeño detalle le dio al presidente Andrés Manuel López Obrador la seguridad de abandonar el acuerdo OPEP al proteger al país de la agitación del mercado petrolero, y el pago se produce en un momento en que su gobierno necesita urgentemente efectivo.
La cobertura de este año expiró a principios de esta semana, ya que el programa se ejecuta anualmente desde el 1 de diciembre hasta el 30 de noviembre, lo que activa el mecanismo de pago. El gobierno aún no ha revelado la cantidad, pero publicó algunos datos financieros a principios de este año que permiten a los analistas hacer un cálculo aproximado.
El meollo de asunto está en que México dijo a los legisladores a principios de este año que había garantizado su presupuesto del precio del petróleo de 49 dólares el barril para 2020 mediante una combinación de su cobertura petrolera y el uso de un fondo de estabilización de ingresos presupuestarios.
Lo anterior pese a que lo tradicional es que el fondo de estabilización cubre un par de dólares del precio, y el resto se cubre mediante un trato masivo de derivados con varios bancos de Wall Street.
Y suponiendo que México cubrió alrededor de 45-47 dólares por barril, y que obtuvo un volumen similar al de años anteriores, podría recibir un pago de más de dos mil millones de dólares, que detalle.
Un portavoz de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) dijo que no podían hacer comentarios en este momento. Las personas que dijeron que la cobertura pagaría alrededor de 2.5 mil millones de dólares pidieron no ser identificadas porque la información no es pública.
Lo cierto es que el pago es menor que los seis mil millones de dólares que López Obrador dijo en abril que el país podría obtener si los precios del petróleo se mantuvieran tan débiles como entonces.
Lo cierto es que la canasta de referencia del petróleo mexicano promedió solo 12 dólares el barril en abril durante los días más oscuros de la pandemia de coronavirus. Desde entonces, se ha recuperado para cotizar por encima de los 40 dólares el barril la semana pasada.
“Protegimos a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público”, dijo López Obrador en abril.
Así es que todo coincide y el pago menor seguirá siendo una inyección de efectivo muy necesaria después de que los ingresos presupuestarios de la nación cayeran en medio de la recesión económica más profunda en casi un siglo.
Las contrapartes de México en el acuerdo han incluido en el pasado bancos como Goldman Sachs Group y JPMorgan Chase, así como las unidades comerciales internas de grandes compañías petroleras como Royal Dutch Shell y BP.