• El Fondo Especial para Financiamientos Agropecuarios recurre al mercado bursátil para ampliar el crédito al sector rural. La operación revela tanto la búsqueda de liquidez para el campo como el creciente papel de la Bolsa en el financiamiento productivo.
Ernesto Madrid
En medio de un entorno económico marcado por tasas de interés aún elevadas y una desaceleración del crecimiento, el financiamiento al campo mexicano encontró un nuevo camino: el mercado bursátil.
El Fondo Especial para Financiamientos Agropecuarios (FEFA), fideicomiso del gobierno federal administrado por el Banco de México, realizó una colocación de 7 mil millones de pesos en la Bolsa Mexicana de Valores, con el objetivo de ampliar el acceso al crédito para productores agropecuarios.
La operación se estructuró mediante tres emisiones de Certificados Bursátiles Fiduciarios de largo plazo:
• FEFA 26, por 2,706 millones de pesos, con plazo de 1.5 años.
• FEFA 26-2, por 1,371 millones de pesos, con plazo de 3 años.
• FEFA 26V, por 2,940 millones de pesos, con plazo de 5 años.
Los recursos obtenidos se canalizarán a intermediarios financieros autorizados, quienes a su vez otorgarán créditos a productores dedicados a agricultura, ganadería, avicultura, agroindustria y actividades complementarias como capacitación empresarial y transferencia tecnológica.
Aunque el campo representa una parte estratégica de la seguridad alimentaria del país, el acceso al crédito sigue siendo limitado para miles de productores. Según especialistas del sector financiero, el modelo utilizado por FEFA busca justamente cerrar esa brecha.
El campo sale a la Bolsa: colocan 7 mil millones para financiar al agro mexicano
En lugar de prestar directamente, el fideicomiso obtiene recursos en el mercado de capitales y los distribuye a través de bancos e intermediarios financieros que tienen presencia regional. Esto permite ampliar la capacidad de financiamiento sin depender exclusivamente del presupuesto público.
La emisión obtuvo además las máximas calificaciones crediticias del mercado local, HR AAA de HR Ratings y mxAAA de S&P Global Ratings, lo que indica un riesgo muy bajo de incumplimiento.
La colocación también refleja el papel creciente del mercado bursátil en el financiamiento de sectores productivos. La operación fue estructurada por varias instituciones financieras, entre ellas Casa de Bolsa Banorte, Casa de Bolsa BBVA México, Casa de Bolsa Santander y Scotia Inverlat Casa de Bolsa.
Para el Grupo Bolsa Mexicana de Valores, este tipo de emisiones fortalecen el papel de la Bolsa como canal de financiamiento para proyectos productivos y no solo para grandes corporativos.
Sin embargo, el desafío no está únicamente en conseguir los recursos, sino en garantizar que efectivamente lleguen a pequeños y medianos productores, quienes históricamente enfrentan mayores obstáculos para acceder al financiamiento.
En los hechos, buena parte del crédito agropecuario suele concentrarse en empresas agroindustriales o productores de gran escala, mientras que el productor rural de menor tamaño continúa dependiendo de financiamiento informal o de apoyos gubernamentales.
La colocación bursátil de FEFA abre así una ventana de liquidez para el sector agropecuario, pero también deja sobre la mesa una pregunta clave: si los recursos que hoy se captan en los mercados financieros realmente terminarán fortaleciendo al campo mexicano o quedarán atrapados en la intermediación bancaria.
@JErnestoMadrid
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